Sur internet : Bourse, Transports, équipements sportifs, FedEx, Nike : les funambules

Même à Wall Street, l’âme d’enfant qui sommeille dans chaque investisseur a du mal à résister aux illuminations du « Santa Claus rally », le rebond boursier, toujours possible, de fin d’année.

Le petit porteur américain moyen a perdu 35 % de sa chemise cette année, affirme le cabinet Vanda Research. S’il double la chute de l’indice S&P 500 (-17,5 dividendes réinvestis), c’est qu’il a trop cru aux Pères Noël de Tesla et des valeurs « mème » .

Les gérants se rassurent en rappelant qu’il est rare que l’indice phare new-yorkais accuse un recul deux années de suite. Cela n’est arrivé que quatre fois depuis 1928. Et si cette disposition d’esprit leur fait oublier que la série noire a parfois été plus longue (de 1929 à 1932), elle leur permettra de peler avec le sourire de maigres oranges, comme celles glissées dans leurs souliers par FedEx et Nike.

Course après l’inflation

A priori, il n’y a rien de commun entre le challenger d’UPS qui court après l’excellence sans jamais la rattraper et l’athlète de l’équipement sportif qui la dépasse avec une régularité métronomique. Ils constituent pourtant les deux faces de la même pièce d’une économie mondiale en voie de normalisation.

Pendant la pandémie, ils ont parfaitement joué les équilibristes sur le fil raide des chaînes d’approvisionnements qui a gonflé leurs profits. Maintenant que cette corde se détend brutalement, l’un et l’autre doivent revoir des capacités ou des stocks surdimensionnés, en prenant sur eux une partie de l’inflation. Mais leurs ratios de valorisation, eux, continuent de jouer les funambules.

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